Ulrich Bindseil und Philipp König würdigen postkeynesianische Geldangebotstheorie

2014 erschien das aufsehenerregende Papier der Bank of England „Money creation in the modern economy“ in welchem die postkeynesianische Geldangebotstheorie als Grundlage zur Erklärung der Geldentstehung und Geldpolitik verwendet wurde.

Erst jetzt bin ich aber über einen Aufsatz von 2013 im Review of Keynesian Economics  von Ulrich Bindseil (EZB) und Phillipp König (DIW) gestossen, in diesem Basil Moores Werk „Horizontalists and Verticalists: The Macroeconomics of Credit Money“ von 1988 gewürdigt wird.

http://www.elgaronline.com/view/journals/roke/1-4/roke.2013.04.01.xml

In 1988 Basil Moore published his book Horizontalists and Verticalists: The Macroeconomics of Credit Money, which this year celebrates its 25th birthday. We discuss this book from today’s perspective, and in particular whether Moore’s main assertions have been validated or rejected by the development of central bank practice and academic monetary economics. We find that the book has impressively stood the test of time and, despite part of textbook economics still insisting on the money multiplier as an explanation for the money supply, it is not much of an exaggeration to say that we have all become ‘Horizontalists’ in the last 25 years.

Sie versuchen auch eine Erklärung zu finden, warum sich die Sichtweise einer endogenen Geldmenge so schwer durchsetzt in der VWL:

It is, however, hard to understand why an oeuvre that has been corroborated so well by reality has not yet received its well-deserved recognition. For us, the only plausible explanation may be that Moore’s message is formulated so vigorously that it still appears overly provoking to many.

Und weiter schreiben Sie:

Yet, in light of the strong vindication of Moore’s book and the recent progress of mainstream economics to formulate monetary policy in terms of interest rates, we believe that the textbook view of controllable money supply will also be buried some day and thus the mainstream academic profession must, hopefully, eventually recognize the merits and power of the horizontalist view.

Es bleibt spannend, inwieweit sich andere postkeynesianische Theoriebausteine in den nächsten Jahrzehnten in den Mainstream integrieren werden.

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